3月28日，景顺长城基金旗下多只基金公布年年报，多位明星基金经理的动态随之曝光。
相比此前披露的基金年四季报，此次基金年报中透露了包括“隐形重仓股”、持有人结构等更多细节。截至年末，刘彦春依然坚守在大消费板块，重配食品饮料、医药、旅游、免税等。杨锐文的“隐形重仓股”多集中在芯片、软件、新材料等领域。余广的持仓涵盖了多个领域的龙头公司。近期多只产品净值创出新高的鲍无可四季度重仓资源类品种。
展望年，刘彦春认为，股票市场有望迎来新一轮上行周期。杨锐文表示安全（包括国家安全、能源安全、粮食安全和产业安全等）、存量结构的变化、新技术新方向的星星之火（AR/VR、机器人、元宇宙等）三个方向目前有比较明确的机会。余广看好业绩确定性强的消费龙头以及估值合理的具备中长期景气度的优质成长品种。鲍无可表示，经济的复苏是确定的。
刘彦春：股票市场有望迎来新一轮上行周期作为市场“顶流”，截至年末，刘彦春管理规模达亿元，管理规模在全市场主动权益基金经理中位于第三。
具体来看，刘彦春共管理6只基金，分别为景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、景顺长城绩优成长、景顺长城内需增长贰号、景顺长城集英成长两年定开、景顺长城内需增长。其中规模最大的是景顺长城新兴成长，规模为亿元，景顺长城鼎益的规模为亿元，另外四只基金的规模在30亿-75亿元之间。值得一提的是，这6只基金个人投资者占比均较高，除景顺长城绩优成长的个人投资者持有份额占比为89.89%外，另外5只基金的个人投资者持有份额均超过98%。
从年年报信息来看，刘彦春依然坚守在大消费板块，重配食品饮料、医药、旅游、免税等。以其代表作景顺长城新兴成长混合基金为例，前十大重仓股为五粮液、贵州茅台、泸州老窖、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、晨光股份。除晨光股份为新进前十以外，其余均较三季度末没有变化，仅持股数有所调整。年报中披露的11-20大重仓股主要包括海康威视、伊利股份、爱尔眼科、泰格医药、海天味业、珀莱雅、天味食品、长春高新、涪陵榨菜。与二季度末相比变化也不大，增持了爱尔眼科，对长春高新有所减持。
关于市场展望，刘彦春在此前的年四季报中就已经传递了乐观的看法。在年年报中，刘彦春表示，股票市场有望迎来新一轮上行周期。年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降，而这些因素在四季度均出现逆转，资产定价面临重估。新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。只要外部环境正常化，凭借中国人民的勤劳和智慧，任何困难都可以被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。
海外经济景气下降，内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生活力。前期居民储蓄快速增加，消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。俄乌冲突、中澳关系紧张等因素导致前期大宗商品价格高企，需求疲弱叠加成本高涨，年实在是痛苦的一年。危机正在过去，大宗商品价格也将回落到合理水平，成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑，国内触底回升，预期人民币将进入升值周期，中国资产相对吸引力大幅提升，外资回流值得期待。
杨锐文：坚持投资具有伟大前景的新兴产业企业景顺长城基金杨锐文向来以成长股投资见长，被誉为“成长股猎手”。截至年末，他的管理规模为亿元。
观察他的持仓主要在科技领域，以他管理时间最长的景顺长城优选混合为例，前十大重仓股包括视源股份、九号公司、石头科技、顺丰控股、士兰微、睿创微纳、欣旺达、利元亨、雅克科技、中国船舶。年报最新披露的11-20大重仓股多集中在芯片、软件、新材料等领域，包括光峰科技、天奈科技、东材科技、中微公司、晶晨股份、安集科技、国睿科技、华测导航、中无人机、华懋科技。
此外，杨锐文几乎每一季度都会洋洋洒洒写下数千字的市场研判，因此有“杨长文”的名号。在年报中，他再次走心分析了年度投资的得与失。
“本年度，我们的基金表现不佳，我们深表歉意。但是，我对我们投资的方向与组合依然充满信心。我们依然坚持投资具有伟大前景的新兴产业企业，并伴随他们的成长，而不是趋势增强、寻求市场热点。我们相信未来的胜者一定是不断高强度投入的企业。尽管这些企业不一定是当前的焦点，但是，我们相信厚积薄发才能换取长期的发展。尽管这个过程充满艰难与痛苦，我们仍会坚持我们的选择和风格，我们也会不断优化和改进我们的持仓组合。”杨锐文表示。
杨锐文指出，当下的主线是经济从收缩走向复苏，所以，复苏带来的各种机会占据主角地位。目前比较明确的机会可以归纳为三类：
一、安全。安全包括国家安全（军工）、能源安全（传统能源、风光车储等）、粮食安全和产业安全（芯片、软件、新材料等自主可控）等。
二、存量结构的变化。增量机会在变少，存量的变化将是主轴，例如燃油车向新能源车的转变，消费升级与消费降级同时发生，欧洲产业往中美迁移等。
三、新技术新方向的星星之火，这包括了AR/VR、机器人、元宇宙等。这里之所以认为是星星之火，主要还是这些新技术和新方向都处于非常早期，短期内还看不到行业大爆发的可能性。
余广：对年宏观基本面展望较为积极乐观景顺长城基金另一位价值风格的名将余广，截至年末管理总规模为亿元。他管理景顺长城核心竞争力混合基金已超过11年，这只基金一直备受机构持有者青睐，截至年年末，机构投资者合计投资占比为67.31%。
该基金前十大重仓股中，基本涵盖各个领域的龙头，包括贵州茅台、比亚迪、药明康德、宁德时代、爱玛科技、迈瑞医疗、恩华药业、川投能源、亚钾国际、华利集团。年报最新披露了该基金的11-20大重仓股，分别是盐湖股份、长江电力、中国船舶、明阳智能、稳健医疗、山西汾酒、五粮液、金山办公、美的集团、钱江摩托。
余广在年年报中指出，展望年，海外通胀大概率继续回落，预计发达经济体央行将于上半年结束本轮加息周期，但经济仍将继续承受下行压力。而国内，随着“后疫情”的经济复苏，政策也将进入发力稳增长阶段，国内将开启新一轮经济周期。对年宏观基本面展望较为积极乐观。
从绝对估值角度，A股主要宽基指数的市盈率均位于历史最低三分之一分位数区间。从股债相对估值角度，股权风险溢价位于接近正一倍标准差的水平。在估值相对底部区域，同时经济重回上行周期，企业盈利逐步企稳反弹的环境下，预计中国股市整体将会经历由估值修复到盈利改善的过程。配置方向上，看好业绩确定性强的消费龙头以及估值合理的具备中长期景气度的优质成长品种。
投资策略上，将更加
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