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比亚迪,电池背后的口水仗,国产电池的路在

来源:比亚迪 时间:2023/4/9
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5月26日,国内动力电池装机量第一的,宁德时代,和装机量第二的,比亚迪,竟然围绕一根钢针吵起来了。

起因是,比亚迪用针刺试验,表明自己的刀片电池更安全,而三元锂电池更易发生燃烧。

宁德时代直指,友商的所谓刀片电池,是自己的旧技术,并暗示对方滥用测试。

照理说,这是一场技术控的讨论,不会出圈被众多媒体,和吃瓜群众热议的?

但是,由于新能源汽车,已经在全球全面铺开,电池安全至关重要。

5月26日深圳一辆电动车被撞击后燃烧,驾驶员不及逃生,死于车内的惨状犹在眼前。

国家层面对,电池安全的要求也在不断升级,电池的安全已经,不仅停留在单体安全上,而是扩大到电池整个系统的安全。

而且,在双方互打口水战的时候,韩国锂电企业LG化学和日本锂电霸主松下,不断攻城略地。

伴随特斯拉的大卖,LG化学和松下的动力电池装机量,跃居年一季度的第一和第二。而宁德时代下滑至第三,比亚迪下滑至第六。

在口水仗的背后,是比亚迪业的焦虑。所以,今天我们要看看,比亚迪为何而焦虑?比亚迪的内在价值,究竟几何?

截止到5月29日收盘,比亚迪报收于57.41元,总市值.2亿元,市盈率ttm.25

我们再来看一下,比亚迪的f10简况

从简况中我们可以看到,比亚迪营收最多的是,汽车相关产品和手机部件。

从经营范围中,锂电池和充电技术,排在首位。这说明,目前比亚迪,非常看重自己的锂电池和充电技术。

然后我们再来看一下,比亚迪的财务报表。这里我整理了,比亚迪最近十年的报表数据。

从财务报表中,我们可以看到,比亚迪最近十年的主要财务数据如下

平均净资产收益率8.3

平均利润增长率.5

最近一年的利润增长率-41.93

资产负债率68

通过以上财务数据,我们可以测算出,比亚迪各个周期的合理买入价格。

长期投资,合理股价3元

中期投资,合理股价38.8元

短期投资,合理股价-15元

而目前,比亚迪的资产负债率是68,平均利润增长率是.5,两个数据的比值是0.。

这比值小于1,说明比亚迪的负债,有利于经营公司经营。所以,我们需要考虑负债,对于企业估值的作用。

重新核算出来的,各个周期的合理股价,具体如下。

长期投资,合理价格5元

中期投资,合理股价65元

而目前,比亚迪的股价是57.4元,股价高于各个周期的合理买入价,所以不适合买入。

而且从,比亚迪的财务报表中,我们可以看到。比亚迪最近三年的,净利润增长率都是负数,而且它的营收也在下降。

但是,净利润增长率,比营收增长率,下降得更快。

也就是说,销量还在增加,但是利润率却在下降。这说明比亚迪的产品,目前在打价格战绩,降价促销。

然而,19年的年报,营收也是负数,这说明在,产品降价的过程中,销量还在萎缩。

也就意味着比亚迪在慢慢的失去市场。

如果,年比亚迪的利润增长率还是无法正增长。那么它合理买入价,可能还要对折。

这就是科技行业的残酷。如果你的产品无法,跟上市场需求的脚步,很快就会被抛弃,丢掉市场。

所以,此刻我们就能理解,为什么比亚迪会盯着,宁德时代电池安全的这个问题,一直不放。

表象是,国内动力电池市场的同业竞争。

而实质就是,比亚迪连续业绩的负增长,和不断丢掉市场之后,自己内心深深的焦虑。

未来不知道,王传福能不能带领比亚迪,破掉这个局面?

但作为投资者,既然看不懂,那就远离。

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