最近年以来的市场的风格大变化，我去年在投资的年度总结的时候也写到，今年的投资市场肯定大变化，去年表现非常好的板块行业今年可能比较不好，去年表现特别差的行业，今年可能大表现。
今年来创业板指数已经出现了6连绿了，创业板权重主要还是由宁德时代和迈瑞医疗等一系列的科技半导体新能源行业的公司组成，大部分指数表现的涨跌还是看这些公司的股票表现。
北向资金在年四季度仍在大举买入宁德时代，仅一个季度净流入就达到了多亿元，另外天赐材料、阳光电源、比亚迪这些新能源股也在北向资金的主要流入之列。格力电器和美的集团都在年的四季度遭遇了大举卖出，北向资金净流出金额都超过了50亿元，另外光伏行业龙头隆基股份在四季度的北向资金净流出也达到了20多亿元。
很多人在年的股市里都没赚到钱，满怀欣喜地来到了年，就想在这一年打一个翻身仗，但是现实却相当残酷，年的头两个交易日，市场两连跌，来了个开门黑，沪深其实跌幅到不大，只有1.5%，但是创业板两连跌，已经跌到了5%，一些热门行业损失更大，像年火爆的新能源，已经跌去了7%，光伏跌了8%。
年更像是年，是成长的最后疯狂，到了年，更像是年，大盘价值开始逐渐接管市场。流动性宽松，叠加企业利润周期下行，今年应该是一波指数的机会。想炒个股和行业是很难的。
我们可以看到上面这两张图的各家公司的收益率表现，截止到今天表现好的正收益的公司，基本上去去年表现特别惨的企业，而且这些公司特点就是低估低预期增长，分红率比较高的公司，这几天涨的比较好。大盘股在涨，而中小盘的成长股可能会迎来深度的调整。前几年一直都是增长为符合市场认知需要景气度的投资风格，到了今年，该转回价值了。别看一堆抱团股能涨的很高，但他们也同样能跌的很深。银行，保险，家电，基建，中概，这些之前狂跌不止的东西，已经具备了很强的安全边际，慢慢买就不会有太大的问题。整个年，偏向大盘价值方向，注意找那些业绩确定的东西。
上几天我看到两篇中国企业家杂志的对于董明珠的独家专访和董明珠跨年演讲文章，我拿出几段的文字出来。我个人认为董明珠才是中国企业家里面最懂价值投资的人，没有几个人比董明珠对价值的对于投资的理解更深刻了。
我们格力电器是在最好的一个时机，我们在大湾区、又来自于珠海，和澳门紧邻。大湾区的过程当中，企业要一种社会使命，赚钱一定是要赚，但赚钱不是我们的目的，因为我们有梦想。我们的目的达到的时候，我们就有收获。就像刚才他（李大霄）说明年的股市好吗？大家都关心股市，有的企业股市已经是几百倍，我都替他担心。如果几百倍的股市，你的实质竞争力是不是跟你的市值是相配的？郎咸平老师在有几次他的那个节目当中讲，一个好的上市公司，股价是一个标志，但是上市公司真正最大的价值是在于规范的管理。
我们上市不是为了圈钱，格力电器在股市上募集了50亿左右的资金，我们给股民分红已经分到近亿。我们的股市现在才七倍、八倍，但别人是几百倍。但是如果说我的格力股票现在是几百倍，我可能日日夜夜不能睡觉。我害怕，我不要让我的股民变成被割韭菜。如果说倍掉到倍，谁来承担这个社会责任？所以一个上市公司，面临的考虑的问题是多方面的。
企业发展过程中要有人才、有创新、有技术支撑、有诚信。一个企业不讲诚信，对消费者就会不负责任；你如果不讲诚信，你对你的金融合作伙伴不一定负责任。比如说我们在银行贷款，按照市场价，市值多少倍的价格，即使给你打个五折贷款，如果有一天你出问题的时候，你的资产也不足以来支撑你的赔偿。
格力电器发展到今天，我们的感悟是非常深的。一个企业发展，一定坚守在一个基准线上，第一让企业能够长命百岁；第二是企业要有活力。活力还是回到前面讲的，我们一代一代的年轻人的培养。现在格力电器的高管，80后已经占到一半以上、我们的中层干部基本上都是80后、90后。如果我退休，格力电器一定能发展得更好，那就是我的责任。这就是格力电器的一个可持续发展的延续。(这段是董明珠在跨年演讲的时候说的内容）
《中国企业家》：格力电器的股价已连续下跌了8个多月，你是否担心市场上对格力的悲观情绪会进一步蔓延？
董明珠：我们从事的是制造业，要用心在技术上做研究，在制造上做文章，在市场上给消费者的生活提供价值，不是为资本市场而活。格力每年都分红，在上市公司中不敢讲绝无仅有，但也是为数不多的。
真正的投资者要认真研究企业，不要看市场上编造的梦境。考量是否是一家好上市公司，我只看两个数据：一是利润目标；一是创新点和技术支撑。现在我们的股票价格不高，反倒没有人炒，更安全。我希望那些真正的投资者，跟着格力电器投资一生。
坚定的投资者不需要对公司有疑惑，因为你在这个过程中不断有收获，这就是信心。如果董明珠在股价最高时卖掉，在低价时收回来，这才有疑惑。
《中国企业家》：有没有来自于投资方高瓴资本的压力？
董明珠：高瓴挺好的，作为资本来说，对不同企业有不同诉求。对于我们这样的制造业企业，他们的投资不是以快速赚钱为目的，而是希望在支持格力成长的同时，获得收益。
所以他们对我们很支持。如果他们只搞资本运作，对格力来说，进来就是灾难。
张磊让我们感受最深的，就是信任。反过来，我们对他的信任也要负责，这样大家都有互信，格力电器也有这样的自律文化。
上面一段董明珠对价值投资企业价值的深刻的理解，我觉得非常到位。这才是我们真正投资一家企业思考的问题，如果你对于价值投资不理解多反复看董明珠上面采访和演讲的内容。投资其实就是对于好公司的定义是能长期活下去，在行业中有优势，有较高的长期平均盈利水准。把公司当成一个资产，自己作为股东把公司买回家，并比较今天付出的成本与公司经营下去带来的长期现金回报。其实价值投资是称重，涨得多了、长期潜在收益率下降了。先把股价上涨定义成一个随机的过程，即我觉得这个票有价值，但是我不知道它什么时候涨，我也不去判断什么时候涨。因为是否上涨不因我的意愿而变化。但如果我的判断没错，结果就是那些股票会在不特定的时间以不特定的幅度上涨。对于市场，未来的股价是不能被预测的。
市场节奏是人把握不了的。投资人要更聪明地处理他跟市场的关系——要应对市场而不是预测市场。所谓应对市场，就是当股票贵时想想要不要卖，便宜时跌了要不要买，这样市场就很友好，因为它总会给出过高或过低的价格。但是那种奢求买入即步入上涨通道的心态，是想跟市场掰手腕的，这样就会很痛苦。
市场对好赛道的定义主要是指好的需求，但好的需求不等于好的投资收益，更重要的是竞争格局，竞争格局取决于里面有没有长期领先的赢家。那你现在想一想格力是不是现在发展布局，扩大企业未来的竞争的格局呢，挖深自己目前的护城河合理地扩大自己城池呢。
我们看格力的董明珠这么多年对于格力股票的态度，一直增持从来没有卖出自己股票。董明珠从格力上市以来，一直是净买入，有钱就买，从来没有卖出过自己公司的股份，通过几十年的积累这才是真正的价值投资。
年度股东大会现场，董明珠对现场参会投资者表示，投资者不要老是买进卖出格力的股票，要长期持有，我会尽最大的可能给大家实现分红的保障。只买过格力股票”的董明珠：不管你何时买格力股票，都不会吃亏。她没有在股市上通过买卖自己公司的股票，赚股票波动的价差的方式赚钱，如果是那样的话，她就是在从股市中拿钱了，然而她并没有，她从格力电器上赚钱的是，要么是自己的工资，要么是格力股票的分红。我们可以看出来董明珠是格力的股东之一。
买股票其实就是买一家企业的股权，拥有“企业投资”的思维方式，关心的并不是股票价格在短时间内的涨涨跌跌，这些都不重要，他们关心的是自己持有的企业生意是不是变的越来越好了？未来五到十年，公司是不是依然有不错的成长空间？公司是不是有值得信赖的管理层在掌舵？至于短期股价的波动，市场上的人云亦云，他们往往一笑而过，并且在市场报价愚蠢的时候，继续买入。同时，我们要长期持有一家公司的股份心态，不为市场的波动行为动了心思。
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