茅台()、比亚迪()、来伊份()……这些公认的优质企业，都有一个显著的财务特点，利润的现金含量比较高。
在房地产行业，经营性现金流流入是否能够超过公司利润规模，也正在鉴别企业是否优质的一个重要指标。而绿城中国在年就具备了这一特征，后者的每股经营性现金流净额是每股收益的5.6倍，这意味着公司的利润拥有和茅台、比亚迪、来伊份一样的高现金含量。
而由于绿城中国持续改善经营质量，实现了更短的从拿地到现金流回正时间，非常有希望保持每股现金流超过公司当期利润的状态，持续实现利润的高现金含量。
在年的业绩会上，董事局主席张亚东再三强调，经营质量的重要性。绿城的销售考核，要重视那些销售难度较高的库存产品的销售，并考核这些高难度库存占当期销售金额的比例，列入到业绩考核范畴内。同时，还要求区域公司年度考核经营性现金流为正为目标。
这些举措，不仅为绿城的开发利润带来了较高的现金含量，也有力地支持了绿城的高分红政策，使公司有能力实现利润分红的连年递增。
地产股怪相：有利润却分不了红
曾几何时，地产被誉为“铁公鸡”频现。明明账面利润惊人，但是企业愿意分红不多，分红比例也远远不如其他行业，这使很多投资者质疑企业财务利润的真实性。
但上市公司却有苦难言，项目利润停留在账面上，在库存没有完全去化的情况下，无法为集团公司“输血”，让集团有能力给股东送去高额现金分红。
在房地产行业，已竣工待售库存，占到货值5%、10%，甚至更多的，不再少数。如果，库存不能及时变现，那么就会空有利润，却没有现金流，自然也就没有能力进行现金分红。
也是因为上述行业痼疾，过往开发商不得不依赖外部“输血”，借新换旧来支持公司的增长规模。
而由于整个市场的资金收紧、销售转弱，那些需要通过回笼销售款筹措开发资金的地产项目，却因为库存无法及时消化，无法回笼资金，不得不“烂尾”。甚至由国企和央企联合开发的项目，也没有能够例外。
因此当房地产企业从高增长，开始转向高质量经营时，及时、快速地出清存货，备受重视。在今年的业绩会上，绿城中国董事局主席张亚东就再三强调这一点，并认为是销售质量提升的一个重要信号。
年绿城中国的年报也显示了这一点，已竣工的待售物业总规模较上一年有所下滑，是龙头房企中极少数实现库存下滑的房地产企业。
管理层对经营质量的要求，还体现在经营性现金流上，不仅要求从拿地开始一年内现金流回正，还要求各地公司的经营性现金流年末也要为正。
对地产企业来说，追求现金流持续正流入意义重大。不仅可以大幅提高公司的流动资金安全性，更重要的是能降低负债杠杆，实现更高的资金周转速度，从而产生更高的股东回报和分红机会。
红利的叠加释放
此前内房股分析师普遍看好那些低估值、高现金流的地产股，认为其中一部分优质房地产企业，如越秀地产、绿城中国、华润置地等，会因为行业的新一轮整合和市场的回暖，带来更高的股东收益和回报。
而绿城除了上述两大行业性红利外，还有两个专属红利，也将在这一轮市场回暖中，快速释放。
其一是长期积累的品质口碑优势，在这一轮“保交付”的市场风波中愈发明显。从去年下半年开始，各地楼市涌现出大量减配置、减标的个案，所涉及的开发商，不仅仅有爆雷企业，还有部分是国企、央企的品牌开发商。
而绿城由于项目成本和财务现金流管控有力，加上有能力同步将车位、商铺、办公用房等流动性较弱的库存同步去化，保障了建设资金，确保了有品质的交付。不仅蝉联产品力、交付完成率、客户满意度、客户忠诚第一，更是用实际行动，让消费者坚信，绿城的品质决心和交付能力，进而进一步带动了业绩销售。
根据绿城6月6日披露的今年1—5月权益销售金额亿元，增幅超过66%，增速处于行业前列。
另一个红利，就是绿城中国的经营质量的大幅提升。在杭州，绿城已经做到了平均去化率91%，平均首开周期4.7个月，现金流回证时间5个月的高效率。而在全国，从拿地到现金流回正时间也已经缩短至7.9个月，远远优于行业平均水平。
高质量的经营，必然会带来高质量的增长。年度，绿城的经营性现金流净流入.93亿元。远远超过当年度的账面利润，这不仅意味着公司的现金利润占比更高，也让公司有底气给出了高额的分红比例。年的每股分红达到0.5元/股，不仅金额超过了前一年，分红比例也达到了接近50%。
随着公司的经营质量持续改善，绿城正在成为内房股中少数利润持续增长，分红也能同步增长。国盛证券预测，绿城—年归母净利润将分别达到44.6、51.8和60亿元，EPS能够分别达到1.76、2.05和2.37元/股。如果这个预测最终实现，以绿城的现金流含量，有望实现更高金额的现金股息分红。
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