这是一家我国锂电池电解液-六氟磷酸锂领域的龙头企业，目前公司的产能高达1万吨每年，并且大部分产品已被比亚迪长单锁定。
年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是电解液的利润空间为38%。这说明只要该公司销售元的电解液，就能赚回38元的毛利润。
在年之前，这家企业的平均净利润只有5,万元左右。而到了年该公司的净利润就达到了7.45亿元。这不仅比年增长了%，还创出了历史新高。
但是在年第三季度，这家企业电解液的利润空间却出现了下降，这势必会减少公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，这家公司的股票在充分回调了71%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股电解液概念板块中，天际股份(股票代码:)这家上市企业年第三季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。
在交谈中翻译官了解到，天际股份的主营业务为电解液及家电。这家企业电解液-六氟磷酸锂的收入占比为88.42%，小家电的收入占比为8.43%。
在该公司的财报中翻译官还发现，这家企业六氟磷酸锂原产能只有8,万吨/年，而在年其控股子公司1万吨/年六氟磷酸锂生产线装备完成建设，并进入市场阶段，目前该企业六氟磷酸锂的产能位居行业前列。
而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红6次，总共派发现金2.27亿元。
并在~年期间为股东分了三次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了60%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。
上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司年第三季度报，并没有任何个人观点。
年第三季度，这家公司的净利润为4.46亿元。到了年第三季度，该企业的净利润就达到了5.43亿元，同比增长了22%。
而这家公司目前的净利润，在A股电解液概念板块中排名第15位。这个名次不算高，说明其规模相对来说并不是很大。
在今年第三季度，该企业的规模虽然不大，但是现金流却非常的充裕。
年第三季度，这家公司的净利润虽然有5.43亿元，但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却高达10.33亿元，同比还增长了%。
因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以现金流量净额比净利润低才是一个正常的现象。
而在年第三季度，该企业的现金流量净额不仅高于净利润，而且还同比增长了一倍多。
这说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。
在本环节的最后我们再来看一下这家公司的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。
年第三季度，该公司的净资产收益率为14.21%。这说明如果管理层使用股东的元钱，通过电解液的生产经营，9个月后就能赚回14.21元的净利润。
而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股电解液概念板块30家上市公司中排名第10位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。
通过上述分析我们了解到，在年第三季度，这家企业的规模很大，现金流非常充裕，并且其目前的赚钱能力也非常强。
净利润增长原因
在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是财务杠杆的放大。
财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。
年第三季度，该企业元的资产里只有12.65元是借来的，资产负债率为12.65%。
而到了年第三季度，这家公司同样元的资产里，却有31.77元是借来的，资产负债率达到了31.77%，同比大幅增长了%。
该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股电解液概念板块30家上市公司中排名第8位。这个名次非常靠前，说明其负债率相对来说并不高。
而通过进一步分析翻译官在该企业的资产负债表中发现，这家公司负债率提高的主要原因是应付账款的大幅提高。
应付账款是企业在购买原材料时所欠对方的货款，这个金额的大幅增长，说明该公司的资金使用效率在提高，这样也增强了其赚钱的能力。
综上所述，在年由于这家企业的管理层提高了营运能力，有效放大了财务杠杆，这使得公司第三季度的净利润出现了增长。
不足之处
上面看过了该企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下这家公司目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在年第三季度，该企业最大的问题在于电解液利润空间的下降。
年第三季度，这家公司销售元的电解液，还能赚回49.34元的毛利润，销售毛利率为49.34%。
而到了年第三季度，该企业同样销售元的电解液，却只能赚到37.69元的毛利润，销售毛利率降至37.69%，同比下降了24%。
这家公司目前的销售毛利率，也就是电解液的利润空间，在A股电解液概念板块30家上市企业中排名第6位。这个名次非常靠前，说明其产品的利润空间相对来说很大。
销售毛利率的下降对一家公司最大的危害在于，缩小了其产品的利润空间，减少了企业的收益，这对公司的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐天际股份这只股票，也没有说天际股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
转载请注明：http://www.0431gb208.com/sjszyzl/7425.html
