来源：德林社
文｜金卫
比亚迪大有王者归来之势。
10月29日，比亚迪开盘后股价一路上涨，至下午2:25分涨停，随后尾盘有所回落，当天比亚迪收涨4.47%，成交额达到亿，收盘价为元，市值达到亿，创出历史新高。
今年以来，比亚迪累计涨幅达到%，在沪深指数中位列第一。7月10日，比亚迪市值首次超越上汽，成为A股市值最大的整车上市公司，其后股价不断创出新高，将上汽拉开了亿的规模，稳坐“市值一哥”的宝座。
与此同时，比亚迪的港股表现强劲，当天，比亚迪股份报收.4元，也创历史新高，至今年内涨幅高达%。比亚迪股价强劲表现，也让股神巴菲特赚得盆满钵满。
据悉，年巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价格，购买了2.25亿股比亚迪H股，近12年从未减持，以最新收盘价计算，伯克希尔持仓市值达亿港元，巴菲特已暴赚近19.8倍。
4亿市值，比亚迪已坐稳车企市值一哥，比亚迪何以做到如此？未来的空间还有多大？
比亚迪新能源销量暴增
比亚迪的这一轮上涨，主要是站上了新能源汽车的风口。
今年三季度以来，国内车市持续复苏，新能源汽车销售火爆，增速惊人。无论是特斯拉还是造车新势力，销量环比大增。
乘联会数据显示，9月新能源乘用车批发销量突破12.5万辆，同比增长99.6%，环比8月增长24.1%。其中，插电混动销量2.2万辆，同比增长55%。纯电动的批发销量10.2万辆，同比增长%。
作为国内新能源汽车的龙头企业，比亚迪股价在新能源汽车、动力电池、汽车智能化等方面优势开始显露。
比亚迪9月份销量快报显示，当月汽车总销量为4.22万辆，同比增长3.6%。其中，新能源汽车总销量1.99万辆，同比增长45.3%，环比增长30.1%。
1.99万辆，这个数字仅次于上汽通用五菱，远超特斯拉中国的辆。
新能源市场回暖之际，比亚迪大幅上调业绩预期，这为公司上涨进一步提供助力。近日，在比亚迪持续上涨过程中，获得深股通、机构、游资席位的大举买入，大单资产在持续涌入。
超预期，这是市场的估值一个重要逻辑。今年三季度以来，比亚迪无论是新能源销量还是业绩增速，都有些超预期。
10月12日，比亚迪发布业绩上修预告，预计前三季度净利润为34亿-36亿元，同比增长.97%-.67%，此前预增77.86%-90.56%。
比亚迪表示，年第三季度，国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好，汽车板块业务恢复性增长，尤其新能源汽车销量实现快速触底反弹，公司新能源汽车销量快速增长。
今年6月，比亚迪推出了搭载刀片电池的新能源汽车“汉”，当时因为电池技术路线问题还引发争议。刀片电池，相比于过去的磷酸铁锂电池做了很大的改进。
今年七月起，搭载刀片电池的比亚迪“汉”在全国各地陆续上市，市场的反馈消除了此前的担忧，成为比亚迪在新能源领域翻身的一张王牌。今年7月、8月比亚迪“汉”分别销售辆和辆，产销爬坡进展超市场预期。
彼时，比亚迪公告称，公司全新旗舰车型“汉”订单饱满，已经开始交付，其在手订单量突破了3万辆。
9月，“汉”的销量继续大幅提升，9月份销售再创新高，达到辆。与此同时，比亚迪的新能源数据进一步爆发，1.9万新能源销量，较去年同期大幅增长45.32%，环比增长达30.09%，在新能源乘用车销量榜上排行第二，今年前九个月，比亚迪已累计销售新能源乘用车11万辆，。
目前，比亚迪的新能源有秦、汉、唐、宋、元、E系列，针对不同的目标人群，产品矩阵日趋完善，市场预计Q4公司新能源汽车销售接近9万辆。
从整个行业来说，目前我国正大力推动新能源汽车产业。去年12月，工信部发布的规划中指出，年新能源汽车销量占比达25%左右，根据乘联会的计算，按照25%的销量目标，年到年新能源的复合增速将超33%，未来发展空间巨大。
10月9日，国务院常务会议通过了《新能源汽车产业发展规划》，《新能源汽车产业发展规划》明确引导新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力，这项产业规模近期将会出台，这对新能源汽车而言，无疑是一大助推。
自年开始，比亚迪已经连续完成了全球新能源市场销量的四连冠，不过年特斯拉的强劲崛起，比亚迪被超越，今年随着比亚迪“汉”的热销，两者的差距进一步缩小。
根据乘联会年1-8月数据，无论是纯电动市场还是插电混动市场，比亚迪均排名前二，综合市场占有率约12%。
全产业链背后的技术路线
动力电池，被视作是新能源电动汽车的“心脏”，在整车成本中占比30%-40%，是潜在万亿级的新兴产业。
在动力电池赛道上，存在着不同的技术路线，主要包括磷酸铁锂电池和三元锂电池，前者以比亚迪为代表，后者则是以宁德时代为代表。两种各有优劣，磷酸铁锂电池的优势在于稳定，不易燃不易爆，但是能量密度低，续航不足。
今年，比亚迪研发的刀片电池能量密度提高50%以上，大大改善了磷酸铁锂电池在续航能力方面与三元锂电池的差距，同时又保持了磷酸铁锂电池安全性好、使用寿命长的优点。
中汽协数据显示，9月份全国动力电池销量为6.9GWh，同比增长18.6%，其中三元电池销售3.5GWh，同比下降17.5%;磷酸铁锂电池销售3.4GWh，同比增长.1%。也就是说，磷酸铁锂电池基本与三元电池势均力敌，这与搭载比亚迪刀片电池新能源的爆发有很大关系。
目前，刀片电池已经搭载在比亚迪旗舰车型“汉”上，未来还有望推广至全新秦EV、秦ProEV和宋Plus等车型。
正是因为刀片电池新能源汽车的热销，比亚迪在不断扩大产能，比亚迪刀片电池弗迪重庆工厂将在今年年底建成8条产线，以实现20GWh以上的年产能目标，今明两年规划新增26Gwh刀片电池产能，满足自身产品切换。
今年上半，中国动力电池市场份额宁德时代以绝对优势拿下48.7%，比亚迪以14.2%的市场份额屈位居第三。从行业数据来看，比亚迪的刀片电池在市场中的想象空间中进一步提升。
目前，在电池方面，比亚迪是国内仅次于宁德时代的第一大动力电池供应商，全球排名第四位。以前，比亚迪的动力电池基本不外供，被认为供应系统封闭，加上磷酸铁锂起家，随着三元锂电成为众多车企的首选，年比亚迪被宁德时代赶超，交出了国内第一把交椅的宝座。
但比亚迪继续深耕磷酸铁锂电池，还在今年上半年推出“刀片电池”，进一步打开了磷酸铁锂新时代，随着比亚迪开放供应链的战略转型和产能提升，动力电池外供将进入兑现期，将进一步提升比亚迪的动电电池市场。
目前，在汽车供应链上，比亚迪已经拥有完整的“三电”制造能力(电池、电机、电控)，它同时还是国内最大的车规级IGBT厂商，最大的BMS厂商，完整的供应链布局加强了比亚迪的成本控制和风险应对能力。
与传统汽车产业对比，比亚迪已经并非靠传统的汽车业务逻辑抬升市值空间，而被划入科技阵营，尤其是新能源汽车火爆，让比亚迪获得了越来越多的资本青睐。
比亚迪4亿还能驶多远？
目前，比亚迪的商业版图跨度较大，除了核心的汽车业务，还包括手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，同时还积极拓展城市轨道交通业务领域。
今年上半年报显示，比亚迪的汽车及相关产品业务的收入为.72亿元，同比减少5.62%；手机部件及组装业务的收入为.80亿元，同比增长0.24%；二次充电电池及光伏业务的收入为47.91亿元，同比增长7.59%。也就是说，汽车和手机代工业务为比亚迪的主要业务。
目前，在消费电子业务板块，比亚迪的客户包括华为、三星、苹果、小米、vivo等智能移动终端厂商。今年上半年，比亚迪电子成功地切入苹果新一代iPad供应链，更是在9月推出了自主设计、自主配置的独显龙芯笔记本电脑，最新数据显示比亚迪电子9个月净利润43.3亿元人民币。
另外，比亚迪半导体在今年4月完成内部重组，并进行了两轮融资，投资方包括韩国SK集团、小米集团、联想集团、中信产业基金、中芯聚源等战略投资者，比亚迪表示将充分利用资本市场融资平台，积极寻求于适当时机独立上市。
目前，比亚迪的发展势头强劲，造车、造电池、造芯片、代工手机，比亚迪已在多个热门赛道布局，4多亿市值未来究竟还能“驶出”多远？需要时间和市场进一步验证。
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