致敬公募20年
在20年的发展中，尽管时有质疑，但公募基金从无到有，到万亿规模，再到最新的12万亿，已然成为普通投资人分享资本市场发展红利的重要窗口。我们亦看到，随着国内市场的日益成熟，针对行业监管的顶层设计在变，创新与发展砥砺前行……
20年前的年3月27日，首批两只封闭式基金“基金开元”与“基金金泰”宣告成立，拉开中国基金行业规范发展之序幕。
20年后的年3月27日，首批公募基金披露了年年报。
历经20年后，基金表现如何？
21世纪经济报道记者统计，3月27日，19家基金公司共只基金曝光了首批年年报。
整体优异的年度业绩成为公募20周年的最好呼应。不过，这一年，风格决定了基金经理们的业绩排名，重仓白马股基金收益靠前，而重仓小盘股的基金收益靠后，如果不幸踩到“黑天鹅”乐视网，基金经理们更是黯然神伤。
记者观察，年的明星基金对年的投资策略上出现了新动向：成长股正在崛起，而估值合理的白马股仍受青睐。
风格决定业绩排名
年，散户年度最深领悟是“炒股不如买基金”。
这一年股市分化，出现一九行情，约10%的股票上涨，90%的股票下跌，但公募基金却呈现相反的格局，赚钱的占了约九成，最赚钱基金的收益超过70%，远超市场指数。
3月27日，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉21世纪经济报道记者：“年A股市场呈现出一九分化的行情，白马股涨幅较大，而小盘股继续下跌。因此年基金的投资风格几乎决定了业绩，以及年的业绩排名。一些重仓白马股基金收益非常靠前，但重仓小盘股的一些基金收益很差，甚至是负的。”
同日，格上理财研究中心研究员杨晓晴向记者表示，“年权益类基金受结构行情的利好仓位有所提高；配置方面偏向于大蓝筹、白马等价值股，中小创板块遭到了减持。行业面，重配金融、保险、家电、食品饮料等行业的白马龙头股。”
“年在价值投资理念下，低估值、高分红的大盘蓝筹股颇受追捧，消费行业也以其增长稳定性涌现了茅台、格力、伊利等白马股，重仓这两大主题的基金均取得了不菲的收益，如易方达消费行业、国泰互联网+等。”杨晓晴说。
首批披露年报的基金，体现了上述特点。数据显示，年回报率排名前15位的基金中，股票型基金和偏股型基金共占了13席，另外两席由一只QDII、一只灵活配置型基金获得。
值得注意的是，首批披露年报的基金中，有去年股基业绩排名第二的“国泰互联网+”，其年回报率为62%。
不过，年报显示，这只名带“互联网+”的基金，截至年12月31日，重仓股中看不到任何一只互联网股票，其主要配置方向是白酒和金融：一、白酒：贵州茅台(9.35%)、山西汾酒(9.29%)、舍得酒业(9.18%)、五粮液(9.13%)、泸州老窖(7.40%)；二、金融股：招商银行(9.17%)、中国太保(8.80%)。而这些重仓股在年第四季度涨幅达到20%-30%。
令人好笑的是，“国泰互联网+”在年四季报的投资策略中明确写着“侧重在互联网+主题内精选个股”，但其实去年底这只基金重仓股中根本没有配置互联网个股。
“国泰互联网+”在年第四季度的净值增长率为9.68%。该基金年四季报中表示，年四季度，国内宏观经济平稳，股票市场整体处于震荡略有下行格局之中，食品饮料和家电等消费行业表现较好，部分估值较高的行业表现较差。“本季度，组合重点投资了食品饮料和金融等行业”。
对此，杨晓晴的评价是：“像‘国泰互联网+’这只因重仓白酒、金融而‘名不副实’的基金，虽然有违策略初衷，但也为投资者赚到了钱。”
此外，年年报显示，一大批名正言顺重仓白酒、食品、金融等大盘蓝筹股的基金年都取得了好业绩，比如，重仓白酒和食品的“国泰国证食品饮料”(年回报58%)、重仓金融股的“华安策略优选”(年回报54%)。
另一类表现突出的是沪港深基金。年年报显示，广发沪港深新起点年回报率达到50%。其重仓股为腾讯控股(8.54%)、招商银行(8.18%)、新华保险(5.97%)、万科企业(5.70%)、保利地产(5.09%)、金圆股份(4.77%)、比亚迪电子(4.59%)。四季度上述股票涨幅达到20%-44%。
对此，一位沪港深基金经理表示，去年全年香港恒生指数飙升了36%，创历史以来最大升幅，所以大部分投资港股的基金都取得了好收益，而港股的基金经理们主要投资对象为腾讯和金融股。
不过，面对年年报，有人欢喜有人忧。在偏股基金几乎全线飘红的情况下，重仓中小创的基金成为最大输家，大量基金亏损超过10%。
以首批披露年报的“华安创业板50”为例，这是一只被动指数型基金，年亏损31%，同期业绩比较基准增长率为-13.65%。值得
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